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市场消息面上虽表面趋于平淡，但暗潮涌动。宏观方面：1月新增信贷或超1.3万亿，2月信贷将因春节因素等出现大幅收缩；但是，“上周猪肉价格降幅扩大”有利于减轻通胀压力，这将缓解市场对货币政策的担忧，然而我们较为担心的还是PPI指数是否会超过CPI指数，这将加重企业的经营成本，同时也将加重未来的通胀压力。在市场和行业方面，“证监会正式发布股指期货投资者适当性制度”这一消息或是周一市场券商板块异动的原因所在，“基金仓位再度下降，王亚伟继续增仓”对后市有利，但是由于目前基金仓位仍然较高，因此利好有限。另外，“全国区域发展战略调整确定重庆等五大中心城市”对部分区域或将起到一定的刺激作用。整体而言，趋于平淡的市场消息对市场影响不大，但市场是否继续平淡倒还面临较大的不确定性，投资者宜多看少动。隔夜，美股收盘于万点之下，对A股的负面影响不容忽视。
业界预测1月CPI2.2%以上 央行或将随时加息
投资快报：最新的宏观经济(物价)数据将于本周四发布，业界普遍预期1月份的CPI同比数据将较去年12月有所放缓，市场上的紧缩压力或许会稍稍得到缓解。因此，从短期看，1月的CPI已经不太可能成为影响市场的重大变数。取而代之的恐怕是一些机构投资者更加关心，而中小散户尚未明了的最新政策动向。《投资快报》获悉，著名投行高盛高华日前发布了一份堪称“独家”的宏观调研报告，其中透露出来的宏观政策动向，值得投资者高度关注。有分析认为，CPI2.2%以上，央行将随时加息。
【点评】目前，包括我们在内，对今年1月份的CPI同比数据将放缓基本上达成了共识，因此短期内可观测到的通胀压力将会有所缓解。但是，即便放缓，也有可能导致负利率时代的到来，这或将导致储蓄资金搬家流入其他领域，进一步滋生资产价格泡沫。从这个角度来看，加息还是有必要的。以上消息称，高盛高华预计央行在在本周四公布CPI数据之后随时加息，这与此前汇丰的预测较为一致，我们发现这些投行均是外资背景，而国内机构的预测最早是在1季度末。孰是孰非我们不妄加评论，在此我们建议投资者密切关注本周即将公布的1月份宏观经济数据。（该消息宏观以及市场中性偏空）
工商银行：今年将重点支持六个方面的信贷需求
新华网：记者8日从中国工商银行(601398,股吧)2010年工作会议上获悉，在信贷投向上，今年工行(601398,股吧)将重点支持重大项目建设、战略性新兴产业等六个方面信贷需求，以信贷杠杆推动经济结构调整和发展方式转变。
【点评】这六个方面信贷需求主要包括：一、支持在建、续建以及已签约重大项目建设，确保国家重点项目建设顺利进行。二、支持战略性新兴产业、现代服务业，支持节能减排、循环经济、低碳经济等绿色产业，继续提高这些重点发展领域的信贷比重。三、支持小企业发展和贸易融资需求，确保小企业贷款增长率高于全行贷款增幅、贷款增量高于去年水平，同时继续加大贸易融资对一般流动资金贷款的替代力度。四、支持居民合理消费需求，着力支持居民首套自住型住房消费。五、以国家区域发展规划为指引，重点支持战略区域发展，提高中西部、东北和重点县域信贷比重，促进区域协调发展。六、综合利用境外项目人民币贷款、内保外贷等产品，重点支持我国企业“走出去”，支持大型企业境外并购、海外能源基地和承包工程建设。政策的作用就是平抑经济发展的波动，解决经济发展过程中的矛盾，2010年货币政策将直接体现政府对于经济发展过程中结构性矛盾轻重缓急的意图，而信贷的投放又是货币政策最直接的体现，强烈建议在2010年的投资过程中关注上述信贷投放支持提到的相关领域或行业。（该消息为相关领域或行业利好）
新华网上海2月8日电：来自中国外汇交易中心的最新数据显示，2月8日人民币对美元汇率中间价报6.8273，较前一交易日小幅回落１个基点。1欧元兑人民币9.3285元，人民币对欧元下跌476个基点，１英镑兑人民币10.6632元，人民币对英镑上涨975个基点。
【点评】上周末公布的美国１月非农就业数据远差于市场预期，一度令美元受到打压。但受欧洲主权债务问题困扰，欧洲股市全线下跌，又令美元获避险需求支撑。在这一背景下，人民币对美元汇率中间价连续第三个交易日维持小幅走低态势。而人民币对英镑在上一交易日大幅升值1022个基点之后，贬值476个基点，而对英镑则继续升值，因此人民币对美元的继续下行不见得就是好事，它将影响到我国对其他非美国家的出口。（该消息为宏观和外贸行业中性偏空）
上交所今年将力推逾10只ETF
上海证券报：上海证券交易所已将2010年定义为“中国资本市场业务创新之年”，而大力发展交易所交易基金（ETF）是今年创新方面的重要任务。这是上交所总经理张育军在日前召开的“上海证券交易所交易所交易基金（ETF）产品创新研讨会”上表示的。他同时透露，上交所今年准备发展超过十只ETF，即将发行的上证中盘ETF是今年上交所大力推动的重要产品之一。
【点评】对于日趋成熟的我国资本市场，指数基金的发展是值得肯定与推崇的，因为长期看指数基金是相对成熟的一种金融衍生产品，其次它带来更多理性、成熟的机构投资者参与是市场发展的必然趋势；短期它将带来市场的有效需求，一定程度上能够缓解流动性的结构性矛盾。（该消息为市场中性偏好）
基金仓位再度下降 王亚伟继续增仓
证券日报：2月8日电，根据德圣基金研究中心2月4日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位下降较为明显。股票型基金平均仓位为83.22%，与前周相比下降1.62%；偏股混合型基金平均仓位为78.21%，相比前周下降1.61%；配置混合型基金平均仓位69.28%，相比前周下降1.98%。测算期间沪深300指数基本平收，因此仓位变化反映出基金再度主动减持。从基金公司角度看，上周增仓明显的主要是仓位较轻的中小基金；其中华夏精选与华夏策略(002031,基金吧)仍然表现活跃，仓位均有所增加。而在减仓基金中，可以看到一些重仓蓝筹股的大中型基金，如交银、鹏华、博时等。
【点评】根据数据显示，上周基金仓位略有分化，主动减持的基金占据多数，与前周相比恰好相反。基金减仓表面上看表明基金对看淡后市，但是从另外一个角度来理解，减仓还是有利于后市行情的展开的，较低的仓位使得未来基金手中的“弹药”相对充足。不过，目前来看，基金行业的仓位整体还是偏高，如仓位大于85%的占29.14%，仓位在75%-85%的占38.86%，因此未来市场若要发动大行情还是有难度。而从明星基金公司的华夏系来看，华夏系的部分基金增仓较明显，这或将给投资者带来了一定的信心，但是华夏系这几只基金盘子不大，周转较为比较灵活，因此参考意义其实也不太大。（该消息对市场中性）
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